Headline24jam.com – Tether baru-baru ini berhasil mencapai valuasi $500 miliar, memicu proyeksi baru untuk Ethereum, dengan analis memperkirakan potensi kap pasar mencapai $20 triliun pada tahun 2030. Proyeksi ini muncul dalam konteks pemulihan Total Value Locked (TVL) Ethereum yang kini mendekati $360 miliar, dan menunjukkan harapan terhadap pertumbuhan stablecoin dan aset dunia nyata yang ter-tokenisasi.
Apa yang Menggerakkan Valuasi Ethereum?
Valuasi Ethereum saat ini bergantung pada TVL dan aktivitas jaringannya. Dengan TVL yang pulih ke angka sekitar $360 miliar, model valuasi yang menggunakan multiplikator TVL menunjukkan potensi peningkatan kap pasar menjadi triliunan dolar menjelang 2030, jika ada percepatan dalam tokenisasi dan pertumbuhan stablecoin.
Dampak Valuasi Tether terhadap Ethereum
Tether, dengan basis stablecoin sekitar $172 miliar, diperdagangkan pada multiplikator TVL sekitar 2,9x. Sementara itu, Ethereum menunjukkan multiplikator yang lebih rendah, yaitu 1,41x saat ini, dibandingkan dengan rata-rata historis 2,86x. Kesenjangan ini menunjukkan kemungkinan re-rating untuk valuasi Ethereum apabila pertumbuhan TVL dan aktivitas on-chain dilanjutkan.
Pentingnya Multiplikator TVL bagi Valuasi Ethereum
Multiplikator TVL menghubungkan nilai yang dikunci dalam blockchain dengan kapitalisasi pasar. Jika Ethereum mencapai $10 triliun dalam TVL dan mempertahankan multiplikator 2,0x, model sederhana menunjukkan valuasi teoretis yang jauh lebih tinggi, yang akan berimplikasi pada target harga per-token yang sangat besar.
Potensi Pertumbuhan Stabilcoin dan Aset Ter-tokenisasi
Citi memproyeksikan pasokan stablecoin bisa tumbuh hingga $3,7 triliun menjelang 2030, sementara aset dunia nyata yang ter-tokenisasi diperkirakan berkisar antara $2 triliun hingga $30 triliun, dengan rata-rata sekitar $10 triliun. Jika akumulasi tokenisasi dan aliran stablecoin ke Ethereum terjadi, hal ini akan meningkatkan TVL Ethereum dan tentu saja nilai untuk multiplikator.
Pola Historis Multiplikator Ethereum
Kapitalisasi pasar Ethereum mengalami lonjakan signifikan pada awal 2018 dan lagi pada 2021–2022. TVL mencapai puncaknya pada awal 2022, sebelum merosot di pertengahan tahun, dan diperkirakan akan pulih pada tahun 2025. Pola ini menunjukkan hubungan erat antara TVL dan kapitalisasi pasar yang berfluktuasi pada siklus ekspansi dan kontraksi.
Peran Aktivitas Pengembangan
Aktivitas pengembangan mempengaruhi pertumbuhan TVL secara langsung. Data dari Santiment menunjukkan bahwa Ethereum mempertahankan posisi teratas dalam pengembangan ekosistem, diikuti oleh BNB Chain, Polygon, Optimism, dan Arbitrum. Aktivitas pengembang yang kuat mendukung pertumbuhan TVL jangka panjang serta pengambilan nilai protokol.
Pengaruh Kondisi Makroekonomi
Kondisi makroekonomi memengaruhi ketersediaan modal dan selera risiko. QCP Broadcast mengamati perubahan pasar setelah pengurangan 25 basis poin oleh Federal Reserve, yang dianggap sebagai langkah manajemen risiko. Yield yang tinggi dan data pasar tenaga kerja yang kuat dapat mengurangi pelonggaran agresif, yang kemudian mempengaruhi aliran dana ke cryptocurrency.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apakah Ethereum bisa mencapai kapitalisasi pasar $20 triliun menjelang 2030?
Untuk mencapai angka ini, diperlukan adopsi stabilcoin yang signifikan dan ekspansi tokenisasi; skenario yang mempertimbangkan TVL lebih dari $10 triliun dan multiplikator 1,5–2,0x menunjukkan bahwa valuasi tersebut secara matematis mungkin, tetapi akan bergantung pada adopsi yang berkelanjutan dan kejelasan regulasi.
Seberapa cepat TVL Ethereum bisa tumbuh menjadi $10 triliun?
Pertumbuhan TVL menuju $10 triliun dipengaruhi oleh cepatnya tokenisasi aset dunia nyata dan aliran besar stablecoin. Estimasi bervariasi, sehingga waktu pencapaian tersebut tidak dapat dipastikan; pertumbuhan menuju TVL multi-triliun bisa memakan waktu beberapa tahun tergantung pada inovasi produk dan keterlibatan institusi.
Kesimpulan
Valuasi Ethereum sangat dipengaruhi oleh TVL dan aktivitas jaringannya. Dengan potensi pertumbuhan stablecoin dan aset ter-tokenisasi sebagai dorongan utama, model menunjukkan kemungkinan valuasi multi-triliun dolar menjelang 2030. Memantau perkembangan TVL, aktivitas pengembang, dan likuiditas makro akan menjadi hal yang penting, dan COINOTAG akan memperbarui analisis ini seiring dengan perkembangan data.
About the Author
